其一,醞釀已久的利雅得新月俱樂部出售一事,于本周四正式落定,PIF不再固守同時擁有沙特四大豪門的布局。其二,高爾夫業內知情者透露,PIF正計劃撤出對LIV高爾夫巡回賽的投資。

從高爾夫領域退場,印證了外界一段時間以來的印象:PIF正在進行戰略轉型或戰略收縮。目前,他們的投資遍布全球,觸及諸多領域。體育在其中只是一部分,沙特國內聯賽是一小部分,紐卡是更加渺小的一部分。必要時,他們都可以抽身而退。

PIF想撤出對LIV高爾夫的投資,原因很簡單:不掙錢,還賠錢,而且賠大發了。幾年來,虧損已達幾十億美元規模,業內預計其離盈利還需要5到10年。但5到10年,沙特人等不了。

如果說撤出LIV尚屬“小道消息”,那么本周三,PIF官宣的未來5年戰略規劃則提供了清晰的圖景。身兼PIF主席,沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼批準了聚焦于沙特國內市場的戰略調整,目標是“著力打造具有競爭力的國內生態系統,實現各領域互聯互通,充分釋放戰略資產的潛力,最大化長期回報,并持續推動沙特經濟轉型,進一步提升國民生活品質”。

近年,PIF向本國和本地區回流的趨勢已愈發明顯。2020年,PIF在沙特以及“海灣合作委員會”成員國(包括巴林、科威特、阿曼、卡塔爾、阿聯酋)以外的投資占比達到30%,而2024年底,這一比例已縮水至19%。

去年的評估顯示,PIF的資產總值為9250億美元。什么概念?曼城老板曼蘇爾的身家大約300億美元,切爾西前老板阿布90億左右。也就是說,紐卡后臺的財力相當于曼城30倍,相當于昔日切爾西100倍。即便是巴黎圣日耳曼背靠的卡塔爾投資局,其財力也只有PIF大約一半。也正是從這個角度而言,曾有不少人將紐卡老板描述為“足壇首富”。

問題只在于,這個“首富”幾乎毫無意義。

且不說財政公平的嚴格限制下,紐卡的實際可支配財力依然遠遜豪門。同樣關鍵的在于,所謂有錢任性隨便花,只是人們拍腦門的想象,現實中,紐卡的沙特油爹極其理性,在豪爽與摳門之間更接近摳門,而不是豪爽。

不要忘了,PIF是一家“投資基金”,他們的宗旨是賺錢。沙特油爹不像昔日阿布,一定程度上不計成本地燒錢。沙特油爹是把紐卡嚴肅地視作一個投資項目,一時砸些錢可以,但長遠目標是賺錢,終極目標是:賣掉紐卡,賺筆大的。

這一點,在PIF出售利雅得新月的公告中已有體現:賣掉新月,目的之一是“最大化回報”。

同樣是出于嚴肅賺錢、嚴肅經營的目的,幾年來,PIF從未指示紐卡在財務方面鉆什么空子,曼城和巴黎那些涉嫌財政公平作假的行為與紐卡無關,PIF要求紐卡老老實實做個“良民”。


搞懂了PIF的戰略思路,就不難理解,為什么,建造新球場、新訓練基地這些財政公平不干涉的投資項目,紐卡評估了三四年仍只是干打雷不下雨。因為PIF在算錢,在計算投資與回報。新球場利在千秋,真正見到收益可能是十年二十年以后的事,但沙特人恐怕并不確信自己能經營紐卡這么久。因此,富可敵國的老板幾個月前提出的方案是,新球場沙特只出資一半,另一半紐卡俱樂部貸款解決。

紐卡內部對老板的不安和疑慮與日俱增。油爹不時發出安民告示,對外對內一直宣稱,紐卡這個項目不會受到影響。據說,戰略調整后,PIF將投資板塊分為三類:愿景2030(指國內投資組合)、金融板塊、戰略板塊。紐卡屬于戰略板塊,也就是有一定長期性。目前的調門是:紐卡無須為利雅得新月的出售擔心,PIF當初收購沙特四大豪門時,就計劃好會在某個階段將它們賣掉;而紐卡是個長期項目,PIF將繼續持有紐卡,對紐卡的投入不會減少,也不會增加,而是維持在以前的水平。

不必誤解,“長期”的含義不是不賣,而是等得久一些再賣。PIF的計劃,就是最終要賣掉紐卡,但目前時機未到,因為,現在的紐卡太不值錢了。

2021年,PIF以3.05億英鎊收購紐卡。5年來,他們為紐卡注資4.91億英鎊(這些錢用于貼補日常運營,但不會在財政公平考核時算作俱樂部營收,也就無法提升開支額度)。也就是說,PIF為紐卡總計投入了大約8個億,而紐卡目前的市場估值也就7-8億。現在賣,不掙錢,所以要等等。

等到什么時候?可供參考的是,紐卡也有個“愿景2030”宏圖,要在2030年讓紐卡進入“世界頂尖俱樂部”行列,“穩定爭奪足壇最重要獎杯”。4年內爭奪歐洲之王、英格蘭之王?這對今日紐卡來說像是癡人說夢,他們現在甚至不是英格蘭東北之王,桑德蘭在積分榜領先他們4分。

紐卡底子差,影響力低,年營收翻番仍只有4億歐元規模,而英超六強普遍在7-8億區間。財政公平的限制下,掙得少,就必須花得少。花錢額度低,還要爭冠,那就需要世界超頂尖的智慧和運氣,創造反常識的奇跡。

這個背景下,對于紐卡CEO大衛·霍普金森兩周前那番“暫不尋求換帥”的言論,外界就可有更清晰的理解了。紐卡本季四線作戰,聯賽成績大幅滑坡,呼吁換帥的球迷正在增多。到了夏天,高層完全可能認定,紐卡要想4年內沖擊英超冠軍,就必須是在另一個主教練的帶領下。

當紐卡缺少合理的自我認知,在白日夢宏大理想的推動下,砍掉此前幾年突飛猛進的首功之臣,等待他們的會是什么?

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