《每日郵報》原文

兩周前，在地鐵區域線駛向切爾西主場富勒姆大道站的車廂里，球迷的口號已經說明一切：阿森納如果丟掉英超冠軍，當地人慶祝的勁頭，幾乎會和切爾西自己擠進下賽季歐冠一樣高漲——“阿森納搞砸那天，我們要開派對狂歡。”

切爾西隨即在主場1-1戰平伯恩利，而在周日客場1-2不敵酋長球場后，他們已經落后阿森納19分。知名足球財務分析師瑞士漫步的一份研究顯示，這兩家俱樂部在基本運營能力上完全不在一個層次。

這份周一發布的研究基于阿森納上周公布的2024-25賽季財務數據：俱樂部收入創下紀錄，上賽季基本實現收支平衡，虧損僅100萬英鎊。這一表現在英超相當罕見。

與此同時，歐足聯俱樂部財務與投資報告顯示，切爾西2024-25賽季虧損3.55億英鎊，創下英格蘭球隊歷史最高紀錄。

如今有不少人想挑阿森納的毛?。河腥速|疑他們的心理素質，有人批評他們運動戰進球太少，克里斯-薩頓甚至給他們貼上了“定位球阿森納”的標簽。

但在足球財務透明度堪憂的當下——切爾西可以把女足隊“賣給自己”并算作盈利，而曼城115項財務違規指控仍懸而未決——瑞士漫步的報告證明，一家球隊不靠巨額虧損，依然可以沖擊冠軍。

這也提出了一個問題：我們是不是不該嘲諷、貶低阿森納，反而該為這樣一支球隊喝彩——他們在爭冠的過程中，沒有把財務逼到極限，也沒有玩弄財務手段。

阿森納本賽季四線作戰，而上賽季財務基本實現盈虧平衡。

尤里恩-廷貝爾打入阿森納對陣切爾西的制勝球——不少觀察者批評球隊過于依賴定位球得分。

報告回顧了阿森納過去三年的增長：商業收入和總收入幾乎都翻了一番。

俱樂部商業板塊全面升級：阿聯酋航空贊助續約并延長、索巴房地產訓練中心冠名權收入完整入賬、多項二級贊助價值提升，重心從中國轉向美國也帶來了巨大回報。

兩年前，阿森納在德勤足球財富榜落后熱刺兩名，商業收入少6000萬英鎊。而上周財報中最亮眼的數字是：2024-25賽季阿森納商業收入2.63億英鎊，同比增長21%，與熱刺僅差1400萬英鎊。如今熱刺只靠更大的球場、演唱會和NFL賽事保持領先。

在年度總收入上，阿森納已經超越曼聯、熱刺和切爾西，追平了曼城。

切爾西在這項對比中幾乎毫無可比性，商業收入比阿森納少6200萬英鎊。

他們2023-24賽季能錄得1.28億英鎊利潤，全靠把女足隊賣給集團旗下另一家公司，錄得1.99億英鎊收益。瑞士漫步指出，這一數字極具誤導性，如果剔除這筆交易，切爾西將虧損7100萬英鎊。

阿森納的財務穩健不言而喻。就在上個月，一項統計英超34年間總計50億英鎊虧損的榜單顯示，阿森納是財務可持續性第二好的俱樂部。20年前，阿爾塞納-溫格為投資新球場犧牲了引援預算，并因此承受成績壓力，但如今他顯得極具遠見。

“他們做得非常聰明?！崩锲执髮W足球財務專家基蘭-馬奎爾在公布英超稅前虧損榜單時表示，“阿森納一直被看作‘英格蘭銀行俱樂部’，風格保守，但這從未損害他們。他們在搬遷擴建新球場方面走在了時代前面，其他球隊后來才效仿。”

瑞士漫步指出，曾經最先進的酋長球場已被后來者超越，但它依然可能成為阿森納進一步增收、進而投入球員工資的關鍵——而工資水平最能反映球隊成績上限。

“在轉播權收入增長放緩的背景下，阿森納有必要尋求更好地利用球場的機會?！眻蟾鎸懙馈?/p>

將酋長球場容量提升至7萬人將面臨建筑設計挑戰；而像熱刺那樣舉辦非足球賽事，則需要伊斯靈頓議會將目前允許的6場上限提高，熱刺則可辦30場。報告再次強調，轉播收入增長放緩，阿森納理應探索更充分使用球場的可能。

報告還分析了阿森納老板斯坦-克倫克的投入：他自2019年開始注資，過去五年已是英超投入最多的老板之一，但資金形式為貸款，而非無需償還的資本，這是一個重大區別。

幾周前在斯坦福橋的那個周六下午，也讓人質疑當下流行的觀點：利亞姆-羅塞尼爾會是“下一個阿爾特塔”。他賽后尖銳批評球員在對陣伯恩利時未完成盯人任務，形象并不好。某次比賽暫停時他只顧在本子上記筆記，連走到技術區的隊長里斯-詹姆斯都沒搭理。

溫格一定會認為，阿森納嚴守財務規則、憑正道爭冠，是一種道德上的完勝。

他曾說，切爾西用無限財力提升成績，這是一種財務興奮劑，他對曼城也持同樣看法。

如今他的老東家擁有比切爾西出色得多的主帥，以及運營水平高出數個檔次的俱樂部。

要最終證明不鉆規則空子也能成功，他們只需要讓這位主帥把冠軍帶回阿森納。

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